石家庄股票配资网:配资成本-科创50权重占比“超标” 寒武纪等需“瘦身” 基金将陆续被动操作？
来源：tianshengyoupei
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日期：2025-09-03 21:30:17
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《每日经济新闻》记者获悉，随着科创50指数样本即将迎来定期调整 ，A股的“新股王”寒武纪或将出现被相关基金减持的情况。
根据上证科创板50成份指数编制方案 ，单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40% 。今年以来 ，寒武纪强势上涨 ，股价已实现翻倍，在指数的权重也持续上涨 。截至9月2日 ，寒武纪在科创50指数的权重已达到15.42%。
由于科创50成份指数的样本每季度调整一次 ，样本调整实施时间为每年3月、6月 、9月和12月的第二个星期五的下一交易日，此次的调整实施日应为9月15日 。根据Wind数据 ，当前跟踪科创50的产品规模为1890.30亿元 。据此计算 ，不考虑股价涨跌及其他因素，要将寒武纪权重降低至10% ，相关产品要卖出寒武纪的规模约在100亿元。
不过 ，有业内人士指出，对于普通投资者而言，无需过度担忧短期波动 ，指数基金的核心价值在于跟踪指数长期收益 ，而非短期调仓带来的局部波动 。
科创50指数样本迎定期调整，跟踪产品将被动减持寒武纪？
具体会怎么调整呢？先来看看指数的计算公式 。
简单说 ，单个权重样本不超过10% ，前五大样本权重合计不超过40%。而从中证指数公司公布的最新数据来看，9月2日科创50指数的第一大权重股寒武纪 ，权重已经达到15.42% ，第二大权重股中芯国际也达到10.21% 。前五大样本权重合计已经达到46.23%，也超过了40%的要求 。
数据显示 ，在今年7月底之前 ，寒武纪还是科创50指数的第三大权重股。不过凭借近段时间的强势上涨，寒武纪不仅超越贵州茅台成为A股的新晋“股王” ，且在8月底成为科创50的第一大权重股 。
根据编制方案 ，科创50指数将在9月15日迎来最新一次的定期调整，寒武纪的权重要降至不超过10% 。另外，前五大样本权重要求不超过40% ，意味着对其他个股权重也要进行调整。
《每日经济新闻》记者注意到 ，目前跟踪科创50指数的产品共有72只，跟踪产品规模1890.30亿元（剔除联接基金 ，且剔除规模相等的不同份额）。其中 ，规模最大的两只ETF最新规模分别达到787.95亿元和739.05亿元；此外，还有包括ETF和联接基金在内的多只产品 ，规模也接近或超过100亿元 。
如果据此计算 ，不考虑股价涨跌等其他因素，那么相关产品要减持寒武纪的规模合计将达到百亿元 。
业内人士：投资者应理性看待短期市场变化
此次科创50指数样本调整 ，尤其是寒武纪权重的被动下调 ，引发了业内对市场短期流动性的关注。事实上，由于相关指数的编制方案规定 ，跟踪的基金遇到类似情况并平稳度过的不在少数 。
有业内人士对记者分析称 ，指数样本股的调整是基于指数的编制规则来进行，而不会基于市场某个阶段的变化去调整 。新的指数成分权重出来以后，所有的ETF都要被动跟随 ，具体的个股也要被动减仓。
从操作节奏来看 ，不同基金公司的调仓时机选择存在细微差异 。上述业内人士分析称，由于指数每个季度定期调整一次 ，因此每家公司把握的时机也可能不一样 。“指数调整窗口内 ，管理人如果判断股价会出现下跌，那可能会早一点卖出 ，同时小批量减持避免集中卖出时冲击股价；要觉得能上涨 ，可能也会早一点买进来，整体而言就是追求更多的超额收益。但肯定也不会偏离太多 ，因为稍微有点大的偏离就会出现比较大的跟踪误差 ，这是需要严格控制的 。 ”
另一位公募人士也告诉记者，相关产品在规定的实施日期前完成调整即可 ，“有跟踪误差要求 ，一般不会提前太多或者大比例提前 ” 。
而对于调整带来的影响，上述业内人士指出，除寒武纪外 ，前五大权重股中其他标的 ，尤其是超配标的或也将迎来调整，相关资金可能转向权重不足的成分股 ，带动科创50指数内部的资金再平衡。“比如寒武纪 ，也就是踢掉多余占比，且踢掉的占比也去了其他权重 ，影响应该还好 。对于普通投资者而言 ，无需过度担忧短期波动，指数基金的核心价值在于跟踪指数长期收益 ，而非短期调仓带来的局部波动 。”该人士强调 ，投资者可重点关注调整后指数的行业分布与业绩韧性，理性看待短期市场变化。
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