化债进程过半,成果斐然。
今日 ,国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,由财政部部长蓝佛安介绍财政改革发展成效 。据发布会介绍,2024年末地方政府隐性债务较2023年减少近4万亿元;2025年6月末 ,相比2023年超6成融资平台实现退出。
财政专家对财联社点评表示,2028年底,预定的化债目标有望实现,同时 ,2026年底融资平台退出的进度可能超九成,有效确保2027年上半年退平台工作任务基本完成。
1年隐性债务减少近4万亿,平均利息成本降低超2.5个百分点
蓝佛安今日在发布会上透露 ,截至2024年末,我国政府全口径债务总额为92.6万亿元,包括国债34.6万亿元 、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元 ,政府负债率为68.7% 。
在去年11月的新闻发布会上,财政部第一次透露,2023年末全国隐性债务余额为14.3万亿元 ,比2018年摸底数减少了50%。
2024年11月8日,十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了“一揽子化债方案 ”。一方面,增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务 ,从2024年起分3年实施。另一方面,连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元,专门用于化债 。
两项化债资源共计10万亿元。财政部彼时预计,2028年之前 ,地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元。
在6万亿置换债政策宣布后,去年的2万亿置换债迅速落地,在一个月即发行完毕 。今年的2万亿置换债发行工作也总体前置 ,上半年完成近九成。
蓝佛安今日表示,截至今年8月底,一次性增加的6万亿元专项债务限额已经累计发行4万亿元。各地置换以后 ,债务平均利息成本降低超过2.5个百分点,可以节约利息支出超过4500亿元 。
财通证券首席经济学家孙彬彬团队认为,目前已落地化债资金占2028年之前需化解的隐债余额的比重已超过50% ,地方政府隐性债务化解工作进度预计已过半。
据DM不完全统计,已有广东、北京 、上海三个省/直辖市和22个地级市(含直辖市的区)及113个县区宣告完成“全域隐债清零”目标。7月,内蒙古成为第一个退出化债重点省份的区域 。
蓝佛安认为 ,一系列举措叠加前期采取的各项政策措施,推动地方政府债务风险逐步收敛。同时,政府债务对应着大量优质资产,我国政府负债率总体上处于合理区间 ,风险安全可控。
中国财政科学研究院金融研究中心赵全厚研究员向财联社表示,一揽子化债政策落地后,化债工作进行得更快更实 。通过实施置换政策 ,将原本用来化债的资源腾出来于促进发展、改善民生,地方找到了化债与发展并行的工作模式。2028年底,预定的化债目标有望实现。
超6成融资平台退出 ,“加减乘除”四要点继续化债
蓝佛安今日指出,坚持化债和发展两条腿走路,有效推动经济发展和债务管理良性循环。化债打通了资金链条 ,地方腾挪出更多的资金资源、时间精力和政策空间,用于解决经济发展的堵点、痛点和难点 。
化债推动了融资平台加快退出。截至2025年6月末,超6成融资平台实现退出 ,意味着60%以上的融资平台隐性债务已经清零,融资平台改革转型加快推进。
在今年3月的两会上,央行有关负责人曾介绍,2024年末与2023年初相比 ,约有40%的融资平台通过市场化转型等方式退出了融资平台的序列 。
中金公司固收研究团队指出,从多地陆续公布的上半年化债进展来看,城投退平台进度较快 ,预计今年为退平台大年。
孙彬彬团队预计,到2025年末,全国退名单整体进展或可达到70-80%。根据网传“99号文 ”退名单要求:“2025年底 、2026年底融资平台数量分别较2023年3月底累计压降不低于75%、90%;2027年6月底前实现融资平台全部退出 。”
赵全厚表示 ,在化债资源落地后,融资平台的退出加速,总体进度超预期。预计2026年底融资平台退出的进度可能超九成 ,有效确保2027年上半年退平台工作任务基本完成。
蓝佛安今日还表示,“十五五”期间,财政将继续统筹好发展和安全 ,加快建立健全与高质量发展相适应的政府债务管理机制,在发展中化债、在化债中发展 。后续化债工作涉及“加减乘除”四个要点:
第一,在存量上做减法。继续落实好一揽子化债举措,提前下达部分2026年新增地方政府债务限额 ,靠前使用化债额度,多措并举化解存量隐性债务。
第二,在管理上做加法 。严格地方政府债务限额管理 ,确保用得好 、还得起、可持续。强化专项债“借用管还 ”全生命周期管理,推进隐性债、法定债“双轨”合并管理,建立统一的长效监管制度。依法加大债务信息公开力度 ,提升管理透明度。
第三,在效益上做乘法 。科学安排债券规模 、结构,合理把握发行时机、节奏 ,保障重大项目、重点领域资金需求,提升债券资金使用绩效,更好发挥政府债券的带动放大效应。
第四 ,在风险上做除法。强化风险监测预警,从事后“救火补漏”扩展到事前“防患于未然 ” 。健全专项债券偿债备付金管理机制,防范兑付风险。保持“零容忍”高压监管态势,层层传导压力 ,严格落实举债终身问责和债务问题倒查机制,坚决遏制新增隐性债务。
(文章来源:财联社)
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